Moguce je.

http://www.elitesecurity.org/t33911-5-Legalan-Windows

Tu bi trebalo da nađeš odgovor na tvoje pitanje.

Zadnjih par dana se baš time bavim na nekoliko računara privatnih firmi, jedino je u pitanju XP Professional SP2 (pošto je taj Windows bio već instaliran).
Radio sam na svim računarima punu repair instalaciju sa butabilnog, legalnog CD-a, uneo novi legalan serijski broj i aktivirao regularno preko interneta... Mislim da je ovo najbolji način, svi podaci ostaju, jedino posle mora da se preko Windows Update poskidaju svi aktuelni ponovo...
E da, jedini program koji je tražio ponovnu instalaciju nakon promene Windowsa je AVG antivirus...

PS
Upravo pišem ovo sa jednog takvog, dok se u pozadini skidaju ažurirane microsoftove zakrpe

Znači preko XP-Proffesional-a si instalirao Home legalnu verziju, tj. uradio repair i sve funkcioniše OK ?

Ma ne, ne verujem da to može, mora ista verzija da bude... (XP Pro preko XP Pro, Vista Home preko Vista Home...)
Možda bi mogao Pro (Ultimate) preko Home, ali nisam lično probao.

Mislim da ne bi morao ni repair da se radi, verovatno bi i sysprep bio dovoljan.

Piratski XP je uglavnom Corporate Edition, tako da postoji razlika... za svaki slučaj savetujem repair instalaciju... možda čak i prijavi da nekih par fajlova ne može da prekopira tokom instalacije (viđeno sa jednom instalacijom, a podaci su se odnosili na fax), ali bi sve posle trebalo da radi kako treba